MBM课堂掠影 | 投资迷雾：羊群效应的陷阱与真相

课堂上，宋教授通过一场信息级联实验，生动演示了羊群效应的形成机制：参与者依次从一个红白球盲盒中抽取一球，仅自己观察颜色后放回，随后猜测盒中多数球的颜色并站队。所有参与者均可观察前面所有人的站队选择。经历3~4轮后，一个有趣的现象浮现：后续的参与者往往倾向于忽视自己抽到的球所提供的私有信息，转而跟随多数人的选择。通过这一实验，宋教授向大家指出，信息不对称、心理因素以及环境机制等多方面因素共同促成了羊群效应的产生。

羊群效应反映在投资市场中，是指投资者们在信息不完全、信息不对称或不确定性较高的情况下，倾向于模仿其他投资者的行为，而忽视自身独立分析与判断的一种非理性现象。就像羊群在草地上行进时，总是跟随领头羊的方向，而不会去探索周围的其他路径。典型案例如股市中的追涨杀跌：当某一支股票价格上涨时，众多投资者往往会蜂拥而入，盲目跟风买入，推动价格进一步上升；反之，当价格下跌时，又会纷纷抛售，导致价格加速下跌，形成一种自我强化的循环机制。

课堂实验点燃了同学们的兴趣，宋教授进一步分享道：在科技飞速发展尤其是人工智能兴起的当下，信息获取变得愈发容易，但信息的甄别和解读能力并非人人都具备。面对海量复杂信息，许多投资者为节省时间和精力成本，往往倾向于依赖他人的判断和选择。这恰恰为羊群效应的产生提供了温床。针对同学们所关心的如何在投资或决策时避免陷入羊群效应陷阱的问题，宋教授建议大家要持续学习、积累知识，建立系统化的决策框架，同时保持冷静、理性，避免被市场情绪裹挟。