港中文MBM课堂掠影 | 理解货币本质，重构资产配置，把握长期发展脉络

美元作为全球主要储备货币的地位已持续近80年，但当前国际货币体系正面临多重结构性考验。据孙教授分析，基于市场对"海湖庄园对话"潜在影响的推演，国际投资者已开始调整美元资产配置，导致美元汇率呈现贬值趋势。他提醒，美元仍具全球影响力，但其地位将不断被削弱。

作为1994年汇率并轨改革的亲历者，孙教授从“双轨制”到双向浮动，详述了人民币汇率机制的历史演变。

从中长期来看，人民币国际化将是国际货币体系的一个重要趋势。近年来，数字人民币和“多边央行数字货币桥（mBridge）”等项目也取得很大进展，为人民币在跨境支付中的应用打开了局面。

“多边货币桥可以减少清算延迟与地缘政治干扰，实现机构之间的点对点支付”，孙教授强调，制度设计与技术创新正共同为人民币国际化赋能。

课程尾声，孙明春教授向同学们抛出一个开放性问题：“如果要你们今天就设计一份中长期资产配置方案，你会怎么做？”

这一问题点出了本次课程的核心：理解货币的结构性变化，正是为了提升资产配置的判断力与前瞻性。

孙明春教授表示，在未来十年，决定资产命运的将不是短期行情，而是对货币本质的深刻理解。他鼓励大家跳出“投资听结论”的惯性思维，建立属于自己的判断框架。

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